Нгуен Чанг Т.Т.
ТОРГОВАЯ ВОЙНА США И КИТАЯ: КАК ВЛИЯЕТ НА АЗИАТСКИЕ ФОНДОВЫЕ РЫНКИ? *
Аннотация:
в данной статье рассматривается влияние торговой войны между США и Китаем на фондовые рынки Азии. В то время как в Соединенных Штатах растут споры о переходе от государственных фондовых рынков к частным моделям собственности, азиатские фондовые биржи движутся вперед
Ключевые слова:
фондовый рынок, Азии, торговая война, США, Китай
После впечатляющего 2017 года ожидания в отношении азиатских акций в начале 2018 года были высокими. Однако сочетание сильного доллара США и неопределенности в результате торговой войны между США и Китаем принесло им неутешительный год. Индекс MSCI Asia ex-Japan с начала года снизился на 15,9% против 3,5% роста по S&P 500. В 2018 году в регионе было уничтожено около 5,6 трлн. долл. США, поскольку мировая бойня не ослабевает. Вот взгляд на основные фондовые рынки в этом году по всему региону по состоянию 25 декабря 2018 г.[1]: Обзор фондового рынка за 2018 год предстваляется следующими: Японский индекс Topix вырос на 1,1%; Nikkei 225 вырос на 0,9%; Shanghai Composite снизился на 0,3%; Тайваньский индекс Taiex снизился на 0,5%; Южнокорейский индекс Kospi снизился на 1,3%; Kospi 200 снизился на 1,3%; Индекс S&P BSE Sensex в Индии снизился на 1%; NSE Nifty 50 снизился на 0,9%; Сингапурский индекс Straits Times упал на 1,3%; KLCI в Малайзии снизился на 0,6%; Филиппинская фондовая биржа снизилась на 0,4%; Jakarta Composite снизился на 0,6%; SET в Таиланде мало изменился; Индекс VN Вьетнама снизился на 0,7%. Тем не менее, азиатские фондовые биржи все же добились определенных достижений. В 2017 году рекордные 1074 компании были зарегистрированы в регионе, и 43 процента всего капитала, привлеченного через первичные рынки акций по всему миру, пришлось на азиатские компании. Это больше капитала, чем США и европейские компании, вместе взятые, и более чем вдвое превышает долю мирового рынка, привлеченного азиатскими компаниями 20 лет назад. Само собой разумеется, Китай - важная часть истории. Но это далеко не вся история. За последнее десятилетие такие страны, как Таиланд, Вьетнам, Сингапур и Индонезия, провели больше IPO, чем страны с развитой экономикой, такие как Франция, Италия и Германия. И на самом деле, за последние 10 лет 11 из 20 крупнейших рынков по количеству IPO находятся в Азии. Другая часть картины - низкий уровень листингов «растущих компаний» в США и Европе. В то время как определение растущих компаний варьируется, эти IPO меньшего размера, как правило, предназначены для включения компаний, которые имеют потенциал для развития в качестве независимых субъектов, которые могут бросить вызов существующему положению вещей и внести вклад в омоложение корпоративного сектора. В США и Европе эти небольшие IPO ниже 100 млн. долл. США были довольно слабыми, что способствовало общему сокращению числа зарегистрированных на бирже компаний. Для этого были предложены различные объяснения, в том числе возросшее доминирование институциональных инвесторов и индексное инвестирование в пользу крупных компаний с ликвидными акциями, увеличение издержек соблюдения нормативов для котируемых компаний, изменения размера тиков. и отсутствие аналитического покрытия. Также было высказано предположение, что увеличение количества моделей частной собственности и приобретений крупными фирмами привело к ускорению процесса IPO небольших компаний в США. Какими бы ни были объяснения, эта тенденция была достаточно значительной, чтобы привлечь политическое внимание, и Инициативы, подобные Акту о работе, были запущены как в США, так и в Европе, чтобы попытаться переломить эту тенденцию. В Азии ситуация снова совершенно иная, не только на развивающихся рынках, но и в странах с развитой экономикой, таких как Япония и Корея, где доля IPO ниже 100 миллионов долларов в общем объеме эмиссии остается заметно выше, чем в США. Китай, в котором в последнее время наблюдается резкое увеличение числа мелких IPO. А в 2017 году китайские IPO ниже 100 миллионов долларов достигли уровня, которого США не видели с конца 1990-х годов. Хотя некоторые из этих недавно зарегистрированных на бирже компаний в Китае могут снова исключить, объединить или просто остаться маленькими, некоторые из них, вероятно, будут расти и будут с нами в течение достаточно долгого времени, возможно, в качестве фиксаторов в стандартном индексированном портфеле, удерживаемом крупными институциональными инвесторами и управляющие активами. Так было и с Amazon, которая в 1997 году провела IPO на 62 миллиона долларов. Несмотря на нестабильные рыночные условия, фундаментальные показатели в азиатском регионе остаются сильными. Консенсус-оценки доходов в 2018 и 2019 годах в Азиатско-Тихоокеанском регионе (за исключением Японии) по-прежнему двузначные, Индексы менеджеров по закупкам для Азии по-прежнему указывают на экономический рост, а центральные банки в Азии активно предотвращают отток средств путем увеличения местные процентные ставки. Кроме того, потоки капитала были благоприятными, за последние три месяца чистый приток портфелей в развивающиеся азиатские акции. В то время как нестабильность в развивающих рынках привлекла к себе большое внимание в последнее время, считают, что текущая рыночная среда создаст ряд инвестиционных возможностей, особенно в контексте торговой напряженности и повышения процентных ставок в США, которые носят более структурный характер. Как активные инвесторы с более длительным инвестиционным горизонтом, даже в таких непростых условиях, находятся возможности воспользоваться этими разработками как на уровне страны, так и на уровне сектора. Индия, находящаяся далеко от эпицентра торговых трений, продолжает оставаться ярким пятном в регионе: экономика в большей степени ориентирована на внутренний рынок и предлагает множество конкурирующих на международном уровне фирм. Ожидается, что оценки доходов индийских фирм вырастут с 16% в 2018 году до 21% в 2019 году, что является самым высоким показателем в регионе. Экспортный сектор страны также надежный - есть ряд компаний в сфере ИТ, которые становятся более конкурентоспособными, чему способствует слабая индийская рупия, которая делает их ценообразование еще более привлекательным для потенциальных клиентов. В технологическом секторе региона Южная Корея и Тайвань были и все еще имеют более высокую маржу, так как они находятся выше в производственно-сбытовой цепочке.
Номер журнала Вестник науки №5 (14) том 2
Ссылка для цитирования:
Нгуен Чанг Т.Т. ТОРГОВАЯ ВОЙНА США И КИТАЯ: КАК ВЛИЯЕТ НА АЗИАТСКИЕ ФОНДОВЫЕ РЫНКИ? // Вестник науки №5 (14) том 2. С. 68 - 72. 2019 г. ISSN 2712-8849 // Электронный ресурс: https://www.вестник-науки.рф/article/1224 (дата обращения: 25.04.2024 г.)
Вестник науки СМИ ЭЛ № ФС 77 - 84401 © 2019. 16+