Логинова К.С., Тетенева А.А.
ОСНОВЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА *
Аннотация:
в данной статье рассматриваются внутренние и внешние факторы, приводящие к банкротству. Анализируются методы прогнозирования вероятности банкротства. Рассматриваются зарубежные и отечественные методики оценки угрозы банкротства
Ключевые слова:
банкротство, экономические основы банкротства, методы прогнозирования, анализ, вероятность, риски, модель Альтмана, модель Таффлера, модель Ковалева
УДК 33
Логинова К.С.
студент специальности 38.02.06 Финансы
Финансовый университет при Правительстве РФ
Шадринский филиал
(г. Шадринск, Россия)
Научный руководитель:
Тетенева А.А.
преподаватель
Финансовый университет при Правительстве РФ
Шадринский филиал
(г. Шадринск, Россия)
ОСНОВЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА
Аннотация: в данной статье рассматриваются внутренние и внешние факторы, приводящие к банкротству. Анализируются методы прогнозирования вероятности банкротства. Рассматриваются зарубежные и отечественные методики оценки угрозы банкротства.
Ключевые слова: банкротство, экономические основы банкротства, методы прогнозирования, анализ, вероятность, риски, модель Альтмана, модель Таффлера, модель Ковалева.
Переход к рыночной экономике вызвал появление новой концепции – банкротства предприятия. Банкротство – это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей [1].
Причины появления банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Рассмотрим их классификацию:
Внешние факторы:
1) Экономические: инфляция, рост цен на ресурсы, общий спад производства, кризисное состояние экономики страны, банкротство партнеров и другие.
2) Политические: внешнеэкономическая политика государства, потеря рынков сбыта, изменение условий импорта и экспорта, разрыв экономических связей и другие.
3) Социальные: численность и состав народонаселения, уровень жизни населения, культурный уклад общества, который определяет размер, структуру потребностей и платежеспособный спрос.
4) Усиление международной конкуренции [2, с.203].
Внутренние факторы:
1) Производственные;
2) Факторы по управлению организацией;
3) Факторы по планированию деятельности организации;
4) Факторы организации и контроля на предприятии [3, с.1].
Как правило, совместное действие внешних и внутренних факторов ведёт к банкротству предприятия.
Существует много методов прогнозирования финансового состояния предприятия с позиции его потенциального банкротства. Наиболее распространёнными моделями являются: модель Альтмана, модель Таффлера, модель Ковалева, модель Фулмера, модель Бивера, модель Лиса, модель Зайцевой и другие. [4, c.1]
Рассмотрим некоторые из них более подробно. Первый метод основан на финансовых данных и включает в себя работу некоторых коэффициентов:
1) Z-коэффициент Альтмана.
Он разработал на базе аппарата множество дискриминантного анализа методику расчета кредитоспособности, которая позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. В 1968 году Э. Альтман по данным 33 компаний исследовал 22 финансовых коэффициента и отобрал 5 наиболее значимых из них для прогноза.
Х1 – отношение собственных оборотных активов к сумме активов
Х2 – рентабельность активов
Х3 – уровень доходности активов
Х4 – коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала
Х5 – оборачиваемость активов
На основе данных коэффициентов Альтман разработал пятифакторную Z-модель, которая представляет собой один из основных методов оценки вероятности банкротства компаний.
Z5=1,2 х Х1+1,4 х Х2 + 3,3 х Х3 + 0,6 х Х4 + 1,0 х Х5
Чем больше Z5 превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства в течение двух лет.
2) Коэффициент Таффлера
В основу расчета положено исчисление четырех показателей финансового состояния организации и предложены весовые коэффициенты для каждого из них. Таффлер предложил следующую формулу:
Z = 0,53 х Х1 + 0,13 х Х2 + 0,18 х Х3 + 0,16 х Х4
Х1 – прибыль от организации/краткосрочные обязательства
Х2 – оборотные активы/сумма обязательств
Х3 – краткосрочные обязательства/сумма активов
Х4 – выручка/сумма активов
Если величина Z больше 0.3 – у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2 – то банкротство более, чем вероятно.
Одновременно с эффективным прогнозированием банкротства, он имеет некоторые недостатки. Во-первых, компании, испытывающие трудности, всеми возможными способами задерживают публикацию своих отчетов, и, следовательно, конкретные данные могут иногда оставаться недоступными. Во-вторых, некоторые коэффициенты, полученные из результатов деятельности компании, могут указывать на несостоятельность, в то время как другие могут служить основанием для заключения о стабильности или даже некоторого улучшения. В таких условиях сложно судить о реальном положении дел.
Что же качается отечественных методов, то можно выделить модель Ковалева В.В. для прогнозирования неблагоприятных тенденций в развитии предприятия. Он, основываясь на разработках иностранных аудиторских фирм и привязав эти разработки к отечественной специфики бизнеса, предложил следующую двухуровневую систему показателей.
К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или возникающая динамика которых указывают на возможные в обозримом будущем значительные финансовые трудности. Вторая группа включает критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают оснований считать текущее финансовое состояние критическим. Также им была предложена следующая система показателей:
N1 – коэффициент оборачиваемости; выручка от реализации/средняя стоимость запасов;
N2 - коэффициент текущей ликвидности; оборотные активы/краткосрочные обязательства;
N3 - коэффициент структуры капитала; собственный капитал/заемные средства;
N4 - коэффициент рентабельности; прибыль до налогообложения/сумма активов;
N5 - коэффициент эффективности; прибыль до налогообложения/выручка от реализации.
Формула для оценки финансовой устойчивости:
N = 24 х R1 + 25 х R2 + 20 х R3 + 20 х R4 + 10 х R5, где
R – значение показателя для изучаемого предприятия Ni/нормативное значение этого показателя.
Нормативные значения показателей равны:
N1 = 3,0; N2 = 2,0; N3 = 1,0; N4 = 0,3; N5 = 0,2.
Если N равна или больше 100, то финансовая ситуация на предприятии считается хорошей, если ниже 100, то она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей [5, с.3].
Таким образом, комплексный анализ вероятности банкротства предполагает исследование финансовых показателей, а также анализ деловых рисков организации. Точность оценки повышается, если ее исследовать по нескольким схемам.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ. Статья 2. URL: http://www.consultant.ru/document/ cons_doc_LAW_39331/8764f1ea3b4838d75bea542a4b17522b6649f35d/
Прохорин, И. А. Факторы и причины банкротства предприятий в условиях современной экономики / И. А. Прохорин. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2019. — № 18 (256). — С. 202-204. — URL: https://moluch.ru/archive/256/58674/
Приходько В.В. Справочник экономика предприятия/факторы банкротства. 11.01.2022. URL: https://spravochnick.ru/ekonomika_predpriyatiya/ bankrotstvo/faktory_bankrotstva/#vnutrennie-faktory-bankrotstva
Десятниченко Д.Ю., Десятниченко О.Ю. Прогнозирование банкротства предприятия: теория и практика//экономика и бизнес: теория и практика. 2018. №3. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ prognozirovanie-bankrotstva-predpriyatiya-teoriya-i-praktika/viewer
Шрамова Д.В. Основны анализа вероятности банкротства и методы его прогнозирования, №2, с. 2-3. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovy-analiza-veroyatnosti-bankrotstva-i-metody-ego-prognozirovaniya/viewer
Loginova K.S.
student of specialty 38.02.06 Finance
Financial University under the Government of the Russian Federation
Shadrinsky branch
(Shadrinsk, Russia)
Scientific supervisor:
Tetereva A.A.
teacher
Financial University under the Government of the Russian Federation
Shadrinsky branch
(Shadrinsk, Russia)
FUNDAMENTALS OF FORECASTING
THE THREAT OF BANKRUPTCY
Abstract: this article discusses internal and external factors leading to bankruptcy. The methods of predicting the probability of bankruptcy are analyzed. Foreign and domestic methods of assessing the threat of bankruptcy are considered.
Keywords: bankruptcy, economic foundations of bankruptcy, forecasting methods, analysis, probability, risks, Altman model, Taffler model, Kovalev model.
Номер журнала Вестник науки №6 (51) том 1
Ссылка для цитирования:
Логинова К.С., Тетенева А.А. ОСНОВЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА // Вестник науки №6 (51) том 1. С. 165 - 170. 2022 г. ISSN 2712-8849 // Электронный ресурс: https://www.вестник-науки.рф/article/5774 (дата обращения: 26.04.2024 г.)
Вестник науки СМИ ЭЛ № ФС 77 - 84401 © 2022. 16+